年初消息三則
文章來源：通和投資發(fā)布時(shí)間：2019-01-10
2019年年初“1.45萬億的商譽(yù)巨雷有望緩解”、“新年伊始央行全面降準(zhǔn)”、“中朝會(huì)談”三則消息值得關(guān)注。
1.45萬億的商譽(yù)巨雷有望緩解
1月4日根據(jù)財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)公布的咨詢意見反饋，大部分咨詢委員同意以每年攤銷來解決商譽(yù)的后續(xù)會(huì)計(jì)處理，而不是每年進(jìn)行減值測(cè)試。
1.45萬億的商譽(yù)巨雷
2018年，不少上市公司因大額商譽(yù)減值而導(dǎo)致凈利潤(rùn)大減甚至虧損，造成股價(jià)雪崩。截至2018年9月30日，滬深A(yù)股3555家上市公司合計(jì)商譽(yù)高達(dá)1.45萬億元，創(chuàng)下歷史新高。占上市公司2018年前三季度凈利潤(rùn)的48.66%。1.45萬億的金額、占上市公司凈利潤(rùn)比例又如此之高，無疑是眾多A股上市公司頭上的巨雷。
商譽(yù)減值新規(guī)
2018年11月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)-商譽(yù)減值》。根據(jù)文件要求，因企業(yè)合并形成的商譽(yù)，不論是否有減值跡象，都應(yīng)當(dāng)至少在每年年末進(jìn)行減值測(cè)試。因這一新規(guī)則，存在商譽(yù)的上市公司都要減值測(cè)試。新規(guī)的下發(fā)對(duì)上市公司防范商譽(yù)減值的影響起到一定的預(yù)警作用。
按減值新規(guī)，存在商譽(yù)的上市公司應(yīng)該：
1、每年年終做減值測(cè)試：對(duì)因企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，不論其是否存在減值跡象，都應(yīng)當(dāng)至少在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。
2、有減值跡象隨時(shí)測(cè)試：公司應(yīng)結(jié)合可獲取的內(nèi)部與外部信息，合理判斷并識(shí)別商譽(yù)減值跡象。當(dāng)商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合出現(xiàn)特定減值跡象時(shí)，公司應(yīng)及時(shí)進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試，并恰當(dāng)考慮該減值跡象的影響。
3、不能因業(yè)績(jī)承諾不做測(cè)試：公司應(yīng)合理區(qū)分并分別處理商譽(yù)減值事項(xiàng)和并購重組相關(guān)方的業(yè)績(jī)補(bǔ)償事項(xiàng)，不得以業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾為由，不進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試。
以往，很多上市公司以處于業(yè)績(jī)承諾期等各種理由不做年終減值測(cè)試，等到了一定時(shí)間點(diǎn)才一次性減值，容易對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐珊艽鬀_擊。新規(guī)則要求上市公司每年年終都要測(cè)試，這樣就可以將商譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)提前釋放出來，避免一次性減值而致業(yè)績(jī)斷崖式下降甚至虧損，造成股價(jià)大幅下跌。
最新咨詢反饋意見
近期，財(cái)政部會(huì)計(jì)司針對(duì)“商譽(yù)及其減值”議題文件征求了資本市場(chǎng)咨詢委員會(huì)，咨詢委員們的意見匯總?cè)缦拢?/span>
第一，針對(duì)在資本市場(chǎng)咨詢委員會(huì)會(huì)議上討論的完善企業(yè)合并披露事項(xiàng)，大部分咨詢委員在原則上表示支持，但認(rèn)為要兼顧財(cái)務(wù)報(bào)表編制者的實(shí)務(wù)操作難度。在確定需要增加披露信息時(shí)，應(yīng)結(jié)合成本效益原則和重要性原則，考慮披露與商譽(yù)及其減值有關(guān)的定量信息以及協(xié)同效應(yīng)等定性信息。
第二，大部分咨詢委員同意隨著企業(yè)合并利益的消耗將外購商譽(yù)的賬面價(jià)值減記至零這一商譽(yù)的后續(xù)會(huì)計(jì)處理方法。理由有三點(diǎn)：一是商譽(yù)符合資產(chǎn)的定義，是購買方確定其可以給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益而支付的成本，因此其價(jià)值是遞耗的；二是當(dāng)被購買業(yè)務(wù)隨著協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生和經(jīng)營(yíng)時(shí)間的延長(zhǎng)而逐漸變現(xiàn)時(shí)，商譽(yù)價(jià)值也相應(yīng)地消耗；三是如果不將商譽(yù)逐漸消耗的過程反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，而是將商譽(yù)突然減值至零，那么可能會(huì)造成以前期間的企業(yè)業(yè)績(jī)不真實(shí)。
第三，大部分咨詢委員認(rèn)為，當(dāng)商譽(yù)不再僅反映最初的外購商譽(yù)，而是包括部分內(nèi)生商譽(yù)時(shí)，商譽(yù)賬面價(jià)值對(duì)投資者的決策有用性將降低。因?yàn)樯套u(yù)是一項(xiàng)特殊的資產(chǎn)，投資者無法單獨(dú)識(shí)別其價(jià)值，如果還反映內(nèi)生商譽(yù)，則可能增加投資者的理解難度，使得商譽(yù)成為財(cái)務(wù)報(bào)表中的黑洞，投資者無法將其作為決策的重要依據(jù)之一。
第四，大部分咨詢委員認(rèn)為，相較于商譽(yù)減值，商譽(yù)攤銷能夠更好地實(shí)現(xiàn)將商譽(yù)賬面價(jià)值減記至零的目標(biāo)，因?yàn)樯套u(yù)攤銷能夠更加及時(shí)、恰當(dāng)?shù)胤从成套u(yù)的消耗過程，并且該方法成本低，便于操作，有利于投資者理解，可增強(qiáng)企業(yè)之間會(huì)計(jì)信息的可比性。
第五，大部分咨詢委員認(rèn)為，確定商譽(yù)的使用壽命和消耗方式雖然較為復(fù)雜，但仍然可行。因?yàn)楫?dāng)企業(yè)決定購買一項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)其會(huì)有合理的商業(yè)預(yù)期，會(huì)合理估計(jì)其所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的時(shí)間和金額。因此，從理論上講，管理層應(yīng)該能夠估計(jì)出商譽(yù)的使用壽命和消耗方式。建議國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)就如何確定商譽(yù)的攤銷方法及使用壽命給予具有可操作性的指引。
第六，針對(duì)外購商譽(yù)使用壽命的確定問題，咨詢委員們的觀點(diǎn)大概分為三類：一是建議以商譽(yù)所被分配的資產(chǎn)組（或組合）中主要資產(chǎn)的使用壽命為基礎(chǔ)估計(jì)商譽(yù)使用壽命；二是建議以商譽(yù)初始確認(rèn)時(shí)采用的預(yù)期受益年限為基礎(chǔ)估計(jì)商譽(yù)的使用壽命；三是考慮到企業(yè)內(nèi)外部各種因素的影響，建議設(shè)置商譽(yù)的使用壽命上限。
第七，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)技術(shù)人員提出，進(jìn)一步披露假定不確認(rèn)企業(yè)合并取得的商譽(yù)及無形資產(chǎn)時(shí)的，權(quán)益金額和假定不對(duì)企業(yè)合并取得的商譽(yù)及無形資產(chǎn)進(jìn)行攤銷或減值測(cè)試時(shí)的損益情況，對(duì)此，大部分咨詢委員認(rèn)為沒有必要披露以上信息。原因有二：一是這些額外信息似乎在質(zhì)疑對(duì)企業(yè)合并中形成的商譽(yù)和無形資產(chǎn)進(jìn)行初始確認(rèn)，會(huì)讓財(cái)務(wù)報(bào)表使用者更加困惑；二是這些信息可以通過對(duì)現(xiàn)有披露信息的簡(jiǎn)單計(jì)算來獲取，并不需要額外披露。
新年伊始央行全面降準(zhǔn)
根據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)1月6日的消息，李克強(qiáng)總理于1月4日接連考察中國(guó)銀行、工商銀行和建設(shè)銀行普惠金融部，并在銀保監(jiān)會(huì)主持召開座談會(huì)?？偫韽?qiáng)調(diào)，要加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的力度，進(jìn)一步采取減稅降費(fèi)措施，運(yùn)用好全面降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)工具，支持民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資。
短短五個(gè)小時(shí)后，央行發(fā)布消息稱：為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長(zhǎng)期資金約8000億元。
中朝會(huì)談
1月8日，中共中央總書記、國(guó)家主席習(xí)近平同當(dāng)日抵京對(duì)中國(guó)進(jìn)行訪問的朝鮮勞動(dòng)黨委員長(zhǎng)、國(guó)務(wù)委員會(huì)委員長(zhǎng)金正恩舉行會(huì)談。兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在親切友好的氣氛中，就中朝關(guān)系和共同關(guān)心的問題深入交換意見，達(dá)成重要共識(shí)。
雙方一致表示，愿共同努力推動(dòng)中朝關(guān)系在新的時(shí)期不斷取得新的發(fā)展，持續(xù)推進(jìn)半島問題政治解決進(jìn)程，更好造福兩國(guó)人民，為地區(qū)和世界和平穩(wěn)定與繁榮發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)。
圖片來源（新華社）
中朝友誼的強(qiáng)大生命力
習(xí)近平強(qiáng)調(diào)：“在雙方共同努力下，中朝關(guān)系在2018年掀開了新的歷史篇章。雙方以實(shí)際行動(dòng)展示了中朝友誼的強(qiáng)大生命力，彰顯了中朝共同致力于推動(dòng)半島問題政治解決進(jìn)程的堅(jiān)定意志。今年是中朝建交70周年，對(duì)中朝關(guān)系發(fā)展具有承前啟后、繼往開來的重要意義。我愿同委員長(zhǎng)同志一道，共同引領(lǐng)好中朝關(guān)系未來發(fā)展。雙方要保持高層交往、加強(qiáng)戰(zhàn)略溝通、深化友好交流合作，推動(dòng)中朝關(guān)系長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展?！?/span>
金正恩表示：“習(xí)近平總書記在年初百忙之際接待我們?cè)L華，我對(duì)此表示衷心感謝，并代表朝鮮黨、政府和人民對(duì)中國(guó)黨、政府和人民致以親切的節(jié)日問候。在總書記同志的悉心關(guān)懷下，去年朝中關(guān)系提升到新高度，譜寫了新篇章。我此次訪華，就是希望以兩國(guó)建交70周年為契機(jī)，同總書記同志就鞏固朝中傳統(tǒng)友誼、加強(qiáng)朝中交流合作深入交換看法，推動(dòng)朝中友好關(guān)系日益鞏固和發(fā)展?！?/span>
圖片來源（新華社）
政治解決半島問題面臨難得的歷史機(jī)遇
習(xí)近平積極評(píng)價(jià)朝方為維護(hù)半島和平穩(wěn)定、推動(dòng)實(shí)現(xiàn)半島無核化所采取的積極舉措，表示去年在中朝及有關(guān)方共同努力下，半島問題政治解決進(jìn)程取得重大進(jìn)展。當(dāng)前，半島和平對(duì)話的大勢(shì)已經(jīng)形成，談下去并談出成果成為國(guó)際社會(huì)普遍期待和共識(shí)，政治解決半島問題面臨難得的歷史機(jī)遇。中方支持朝方繼續(xù)堅(jiān)持半島無核化方向，支持北南持續(xù)改善關(guān)系，支持朝美舉行首腦會(huì)晤并取得成果，支持有關(guān)方通過對(duì)話解決各自合理關(guān)切。希望朝美相向而行，中方愿同朝方及有關(guān)方一道努力，為維護(hù)半島和平穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)半島無核化和地區(qū)長(zhǎng)治久安發(fā)揮積極建設(shè)性作用。
金正恩表示，去年朝鮮半島形勢(shì)出現(xiàn)緩和，中方為此發(fā)揮的重要作用有目共睹，朝方高度贊賞并誠(chéng)摯感謝。朝方將繼續(xù)堅(jiān)持無核化立場(chǎng)，通過對(duì)話協(xié)商解決半島問題，為朝美領(lǐng)導(dǎo)人第二次會(huì)晤取得國(guó)際社會(huì)歡迎的成果而努力。希望有關(guān)方重視并積極回應(yīng)朝方合理關(guān)切，共同推動(dòng)半島問題得到全面解決。