市場(chǎng)短評(píng)：市場(chǎng)熱情升溫，股市突破前期高點(diǎn)
文章來源：通和投研發(fā)布時(shí)間：2025-08-15
最近一段時(shí)間A股慢牛格局穩(wěn)健，市場(chǎng)氣氛逐步升溫。8月13日，上證指數(shù)盤中突破2024年10月8日的前高點(diǎn)——3674.4點(diǎn)，創(chuàng)2021年12月以來新高，最高達(dá)3688.63點(diǎn)。截至下午收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別報(bào)收3683.46點(diǎn)、11551.36點(diǎn)、2496.5點(diǎn)，分別漲0.48%、1.76%、3.62%。市場(chǎng)成交金額和融資融券金額雙雙突破2萬億，牛市格局愈發(fā)清晰。A股市場(chǎng)走牛是多重原因共振的結(jié)果。首先是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回暖預(yù)期在增強(qiáng)。中國(guó)人民銀行剛剛發(fā)布的7月數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣（M2）增速加快，社會(huì)融資規(guī)模增速保持較高水平，貸款規(guī)模保持合理增長(zhǎng)。7月末，廣義貨幣(M2)余額329.94萬億元，同比增長(zhǎng)8.8%，比上月高0.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.5個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣(M1)余額111.06萬億元，同比增長(zhǎng)5.6%。本月M1與M2增速之差為3.2個(gè)百分點(diǎn)，較去年9月高點(diǎn)大幅收窄，總體呈現(xiàn)收窄態(tài)勢(shì)，表明資金循環(huán)效率正不斷提高，也是顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回暖的重要指標(biāo)。其次，由管理層主導(dǎo)的“反內(nèi)卷”正在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域徐徐展開，各行各業(yè)都開始積極行動(dòng)。本質(zhì)上，“反內(nèi)卷”就是一場(chǎng)從擴(kuò)張爭(zhēng)取市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)向要利潤(rùn)的全社會(huì)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，利潤(rùn)率的提升當(dāng)然有助于資本市場(chǎng)走強(qiáng)。再次，中國(guó)在AI領(lǐng)域緊緊跟在美國(guó)后面并不斷追趕，全球最頂尖的AI人才有半數(shù)都是華裔，中國(guó)的算力瓶頸也在半導(dǎo)體領(lǐng)域不斷突破的過程中逐漸緩解，AI疊加強(qiáng)大的工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈將中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大。最后，目前國(guó)際局勢(shì)正從特朗普上臺(tái)后挑起關(guān)稅戰(zhàn)的激烈沖突走向塵埃落定的緩和期，中美競(jìng)爭(zhēng)烈度的降低也有助于資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低估值提升?？傊?，A股的慢牛格局依然形成，金融市場(chǎng)有個(gè)重要的特性就是預(yù)期會(huì)影響真實(shí)經(jīng)濟(jì)走向并自我實(shí)現(xiàn)，熱切期待看到資本市場(chǎng)繁榮帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)并進(jìn)入正反饋循環(huán)！